9. 1. 11 Простые стратегии

9.1.11.1 Опционы покупки

Если вы покупаете опцион, вы предполагаете, что цена предмета опциона повысится в течение срока действия опциона. Такая ситуация называется спекулятивной позицией (т.е. игрой на повышение прибыли). Есть два пути реализации прибыли (конечно, при условии, что ваш прогноз был верным):

1. Вы можете продать опцион и получить его текущую рыночную стоимость:

2 Вы можете воспользоваться опционом, купить “андерлайинг” для получения более дешевой контрактной цены и продать его по более высокой рыночной цене.

Помните о двух компонентах стоимости опциона. Если Вы воспользуетесь опционом, вы не получите временной стоимости вашего опциона вы ограничете себя действительной стоимостью. Поэтому, лучше продать опцион, чем воспользоваться им (хотя бывают и исключения).

Теоретически прибыль от этой позиции нелимитирована посокльку (теоретически) стоимость “андерлайинга” может подняться до любого уровня. Максимальная потеря которая может иметь место для вас лимитируется стоимостью опциона.

Покупатель опциона на продажу делает ставку на понижение “андерлайинга”, что означает, что он ожидает падения цены на него. Чем сильнее падает цена на “андерлайинг”, тем выше его прибыль. Минимальная цена, до которой может упасть “андерлайинг”- это нуль, что лимитирует потенциальную прибыль опциона продажи до уровня контрактной цены.

9.1.11.2 Опционы продажи

Лицо, которое продает опцион, занимает позицию, диаметрально противоположную, позиции лица, покупающего опцион.

Очень важно понять этот пункт.

Лицо, покупающее опцион несёт ограниченный риск и неограниченную потенциальную прибыль.

Это, в свою очередь, отражается в нелимитированном риске и лимитированной потенциальной прибыли для продавца опциона. То же самое можно сказать и в отношении опционов продажи. При этом говорят, что рынки опционов представляют собой игру с нулевой суммой. Как вы можете убедиться, требования к кредитоспособности намного выше в отношении продавца опциона. Вот почему большинство институционных инвесторов, обладающих значительной финансовой базой, принимают именно эту сторону торгов.

9.1.12 Стратегии

Стратегии опциона представляют собой комбинации опционов с различными контрактными ценами, сроками действия или стилями. Существует ряд различных стратегий для почти всех возможномых путей развития рынка.

Так называемая стратегия Страдл (Straddle), предусматривает одновременно долгосрочный и краткосрочный опцион продажи и покупки и приносит прибыль вне зависимости от того, каким образом происходит развитие цены “андерлайинга”. К сожалению, размер движения очень большой по сравнению с покупкой только одного опциона, т.к., имеет место общая потеря либо при покупке, либо при продаже, что должно
быть как-то компенсировано.