Пример:

Компания FastGrow, Inc. расширяется очень быстро. После переговоров с инвестиционным банком, правление FastGrow, Inc. решает увеличить свой дополнительный капитал для финансирования будущего расширения. FastGrow, Inc. публично сообщает о своем решении. Цена подписки устанавливается 250 DM, что на 50 DM меньше существующей рыночной цены, которая составляет 300 DM.

Требуется большой капитал, так что компания выпускает одну новую акцию за каждые две существующие акций.

Цена права подписки расчитывается следующим образом:

Po - Pn => 300DM - 250DM = > 50DM = 16.67DM
o + 1 2 + 1 3
n 1

Теоретическая стоимость права подписки в данной ситуации - 16.67 DM. Необязательно продовать или покупать право по данной цене, так как рыночная цена права зависит от спроса и предложения.

8.8 Общие требования к регистрации

Все ценные бумаги, подлежащие торговле на бирже, должны быть зарегистрированы. В данном случае регистрация означает, что корпорация, которая хочет предложить свои акции на официальном рынке, должна удовлетворить все требования регистрации.

Специфические требования регистрации зависят от законов и правил по регистрированию акций компании на данной бирже.

В отношении условий регистрации почти на всех биржах можно наблюдать несколько важных критериев, таких как:

• Рыночная стоимость акций, которые находятся в собственности общественности
• Количество акций, находящихся в собственности общественности
• Прибыль корпорации

Имеют значение также следующие факторы:

• рынки для продуктов компаний
• финансовая мощь и стабильность компании
• прибыль компании в перспективе.

В качестве примера условий регистрации на бирже, приведем условия регистрации на Франкфурстской Бирже (FWB, Frankfurter Wertpapier Boerse), для предоставления краткого обзора важнейших критериев регистрации акционерных и долговых ценных бумаг на Европейской Бирже.

8.9 Условия регистрации на Франкфуртской Бирже

8.9.1 Сегменты Франкфуртской Биржы

FWB состоит из трех сегментов, которые отличаются друг от друга в отношении условий регистрации, требованиям предоставления информации и системы оценки.