3.6 ПРАКТИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ: Сравнение рынка заказов и рынка котировок

В 1991г. в Будапеште начала работу первая Восточно-Европейская Фондовая Биржа. В качестве торгового механизма была выбрана модель создания рынка.

В системе такого типа нет необходимости в централизации операций и регулирование рынка носит относительно либеральный характер. Как упоминалось выше, иностранные инвесторы испытывают затруднения в проявлении доверия к профессионализму людей, создающих рынок, из-за отсутствия у них капитала, опыта, ноу-хау, образования и доступа к современной телекоммуникационной сети и поэтому обращаются к крупным инвестиционным банкам за рубежом для проведения своих сделок. Сегодня в Будапеште, где акции стоимостью в 2 миллиона долларов выставляются на торг, 80% сделок производится за пределами Венгерской Фондовой Биржи.

Несомненно, сегодня Венгерская Фондовая Биржа испытывает трудности в определении и назначении цен на представленные акции (первоначальная цена).

Этот процесс проходит не без препятствий. Правительство Венгрии уже не может узнать, кто является акционерами национальных компаний, со всеми вытекающими из этого последствиями. Эти тенденции подтверждают то, что модель рынка заказов, политически и экономически необходима в развивающихся странах, поскольку такая модель обеспечивает открытость и надежность рынка.

Спустя шесть месяцев начала работу Фондовая Биржа Варшавы в качестве биржи, отдающей заказы.

Фондовая Биржа Варшавы оперирует акциями стоимостью в 20 миллионов долларов в сессию. Вследствие строгого контроля и централизации операций, правительство Польши все еще контролирует экономику.

Из вышеизложенного следует, что рынок, на котором брокерам выдается распоряжение о покупке и продаже ценных бумаг, позволяет избежать “закрытости” рынка и помогает защитить интересы инвесторов.

Примеры различных комбинаций механизмов торгов :