4. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект, предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт оборудования, а также вложения в оборотные средства по следующей схеме:
-
$130,000 - исходная инвестиция до начала проекта;
-
$25,000 - инвестирование в оборотные средства в первом году;
-
$20,000 - инвестирование в оборотные средства во втором году;
-
$15,000 - дополнительные инвестиции в оборудование на пятом году;
-
$10,000 - затраты на капитальный ремонт на шестом году.
В конце инвестиционного проекта предприятие рассчитывает реализовать оставшиеся основные средства по их балансовой стоимости $25,000 и высвободить часть оборотных средств стоимостью $35,000.
Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие чистые (т.е. после уплаты налогов) денежные доходы:
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
4 год
|
5 год
|
6 год
|
7 год
|
8 год
|
|
$20,000
|
$40,000
|
$40,000
|
$40,000
|
$50,000
|
$50,000
|
$20,000
|
$10,000
|
Необходимо рассчитать чистое современное значение инвестиционного проекта и сделать вывод о его эффективности при условии 12-ти процентной требуемой прибыльности предприятия на свои инвестиции.
Решение.
Схема решения задачи остается прежней. Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.
|
Наименование денежного потока
|
Год
|
Денежный
поток
|
Множитель дисконта
|
Современное
значение
|
|
Приобретение основных средств
|
0
|
($130,000)
|
1
|
($130,000)
|
|
Инвестирование в оборотные средства
|
1
|
($25,000)
|
0.893
|
($22,325)
|
|
Денежный доход в первый год
|
1
|
$20,000
|
0.893
|
$17,860
|
|
Инвестирование в оборотные средства
|
2
|
($20,000)
|
0.797
|
($15,940)
|
|
Денежный доход во второй год
|
2
|
$40,000
|
0.797
|
$31,880
|
|
Денежный доход в третий год
|
3
|
$40,000
|
0.712
|
$28,480
|
|
Денежный доход в четвертый год
|
4
|
$40,000
|
0.636
|
$25,440
|
|
Приобретение основных средств
|
4
|
($15,000)
|
0.636
|
($9,540)
|
|
Денежный доход в пятый год
|
5
|
$50,000
|
0.567
|
$28,350
|
|
Ремонт оборудования
|
6
|
($10,000)
|
0.507
|
($5,070)
|
|
Денежный доход в шестой год
|
6
|
$50,000
|
0.507
|
$25,350
|
|
Денежный доход в седьмой год
|
7
|
$20,000
|
0.452
|
$9,040
|
|
Денежный доход в восьмой год
|
8
|
$10,000
|
0.404
|
$4,040
|
|
Продажа оборудования
|
8
|
$25,000
|
0.404
|
$10,100
|
|
Высвобождение оборотных средств
|
8
|
$35,000
|
0.404
|
$14,140
|
|
Чистое современное значение
|
$11,805
|
Проект следует принять, поскольку его чистое современное значениесущественно положительное.
‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››
|
