6.7. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости
Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.
Пример 7. Трактор участвует во многих производственных процессах. Нужно решить эксплуатировать старый или купить новый. Исходные данные для принятия решения имеют следующий вид.
|
Исходные данные:
|
Старый
трактор
|
Новый
трактор
|
|
Стоимость покупки
|
-
|
$25,000
|
|
Остаточная стоимость сейчас
|
$3,000
|
-
|
|
Годовые денежные затраты на эксплуатацию
|
15,000
|
9,000
|
|
Капитальный ремонт сейчас
|
4,000
|
-
|
|
Остаточная стоимость через 6 лет
|
0
|
5,000
|
|
Время проекта
|
6 лет
|
6 лет
|
Рассчитаем все издержки, которые понесет предприятие, приняв каждую из альтернатив. Для принятия окончательного решения приведем эти издержки к настоящему моменту времени (продисконтируем издержки) и выберем ту альтернативу, которая соответствует меньшему значению дисконтированных издержек.
Таблица 6.10. Расчет дисконтированных издержек при покупке новой машины
|
|
Годы
|
Денежный
поток
|
Коэффициент
пересчета
|
Настоящее значение
|
|
Исходные инвестиции
|
Сейчас
|
$(25,000)
|
1.000
|
$(25,000)
|
|
Остаточная стоимость
старого трактора
|
Сейчас
|
3,000
|
1.000
|
3.000
|
|
Годовая стоимость
эксплуатации
|
1-6
|
(9,000)
|
4.355
|
39,195
|
|
Остаточная стоимость
нового трактора
|
6
|
5,000
|
0.564
|
2,820
|
|
Современное значение денежных потерь
|
$(58,375)
|
Таблица 6.11. Расчет дисконтированных издержек при эксплуатации старой машины
|
|
Годы
|
Денежный
поток
|
Коэффициент
пересчета
|
Настоящее значение
|
|
Капитальный ремонт
|
Сейчас
|
$(4,000
|
1.000
|
$(4,000)
|
|
Годовая стоимость
эксплуатации
|
1-6
|
(15,000)
|
4.355
|
(65,325)
|
|
Настоящее значение денежных потерь
|
$(69,325)
|
Современное значение дисконтированных издержек говорит в пользу покупки новой машины. В этом случае потери будут на $10,950 меньше.
‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››
|
