Далее следует оценить величину прибыли до выплаты процентов и налога на прибыль (EBIT). Эта величина определяется с помощью заданного в исходных данных показателя прибыльности продаж, в нашем случае 6 % от величины выручки, т.е. 142.86 млн. грн. х 6 % = 8.57 млн. грн. Полученные величины без труда позволяют определить значение постоянных издержек (за вычетом амортизации): 142.86 - 100.00 - 5.28 - 8.57 = 29.01 млн. грн. Эта величина в дальнейшем по определению остается неизменной при увеличении объема реализации предприятия. В то же время, объем реализации и переменные издержки увеличиваются в соответствии с заданным в исходных данных годовым темпом прироста. В результате, прогноз прибыли будет иметь следующий вид.
Табл. 10.2. Прогноз чистой прибыли (млн. грн.)
|
Год
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
Выручка
|
142.86
|
148.57
|
154.51
|
160.69
|
167.12
|
173.81
|
|
Переменные издержки
|
100.00
|
104.00
|
108.16
|
112.49
|
116.99
|
121.67
|
|
Постоянные издержки
без амортизации
|
29.01
|
29.01
|
29.01
|
29.01
|
29.01
|
29.01
|
|
EBDIT*
|
13.85
|
15.57
|
17.35
|
19.20
|
21.13
|
23.14
|
|
Амортизация
|
5.28
|
5.28
|
5.28
|
5.28
|
5.28
|
5.28
|
|
EBIT*
|
8.57
|
10.29
|
12.07
|
13.92
|
15.85
|
17.86
|
|
Процентные платежи
|
4.95
|
4.45
|
3.85
|
3.14
|
2.27
|
1.24
|
|
EBT*
|
3.62
|
5.83
|
8.22
|
10.79
|
13.58
|
16.62
|
|
Налог на прибыль
|
1.09
|
1.75
|
2.46
|
3.24
|
4.07
|
4.98
|
|
Чистая прибыль
|
2.54
|
4.08
|
5.75
|
7.55
|
9.50
|
11.63
|
|
Выплата дивидендов
|
0.76
|
1.23
|
1.73
|
2.27
|
2.85
|
3.49
|
|
Прибыльность продаж
|
6.00%
|
6.92%
|
7.81%
|
8.66%
|
9.48%
|
10.27%
|
* EBDIT – прибыль до начисления амортизации, процентов и налога на прибыль,
EBIT – прибыль до начисления процентов и налога на прибыль,
EBT – прибыль до начисления налога на прибыль
Шаг 5. Прогноз баланса инвестиционного проекта.
Баланс предприятия прогнозируется по годам реализации инвестиционного проекта, и решение этой задачи является необходимым атрибутом любого бизнес-плана инвестиционного проекта. Для прогнозирования баланса выбирается следующая укрупненная схема его представления.
|
Наименование статьи
|
Условное обозначение
|
|
АКТИВЫ
|
|
|
Оборотные средства
|
|
|
Денежные средства
|
MA
|
|
Дебиторская задолженность
|
AR
|
|
Товарно-материальные запасы
|
IA
|
|
Оборотные средства, всего
|
CA
|
|
Основные средства
|
NCA
|
|
Аккумулированная амортизация
|
AD
|
|
Основные средства, нетто
|
NCAN
|
|
Активы, всего
|
TA
|
|
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
AP
|
|
Долгосрочный банковский кредит
|
BC
|
|
Уставный фонд (обыкновенные акции)
|
CS
|
|
Нераспределенная прибыль
|
RE
|
|
Обязательства и капитал, всего
|
TLE
|
Расчет прогнозных статей баланса производится следующим образом.
1. Величина уставного фонда (CS) равна значению собственного капитала, инвестированного в проект, в данном примере 20.25 млн. грн. Эта величина не изменяется в течение всей продолжительности проекта.
2. Значение нераспределенной прибыли на конец каждого года равно значению нераспределенной прибыли на начало года плюс величина прибыли за год за вычетом выплаченных дивидендов. Так, для первого года величина нераспределенной прибыли равна величине прибыли, полученной за первый год, 2.54 млн. грн. за вычетом дивидендов (30 % от прибыли), что в итоге составляет 1.77 млн. грн.
‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››
|
