Для всех проектов предусмотрен срок освоения капитальных вложений - один год. Это означает, что в течение первого года с момента начала финансирования проекта будут проведены необходимые работы (строительство или реконструкция зданий и сооружений, закупка и установка необходимого оборудования, приобретение необходимых оборотных средств).
Дальнейшая процедура расчета эффективности инвестиционного проекта соответствует следующей многошаговой схеме. Вслед за бизнес идеей проекта необходимо определиться с тем, каким составом и объемом средств (основных и оборотных) можно реализовать эту идею, т.е. коротко говоря, что необходимо купить, чтобы реализовать проект. Затем необходимо ответить на другой не менее важный вопрос: где взять деньги, чтобы приобрести необходимые основные и оборотные средства. Наконец, следует проанализировать, как будут работать потраченные деньги, т.е. какова будет отдача от инвестирования собранной суммы денежных средств в приобретенные основные и оборотные средства. Важность последнего вопроса наиболее существенна, так как если предприятие смогло собрать некоторую сумму денег, у него может существовать альтернативная возможность инвестирования этих денег, и надо быть твердо уверенным в том, что выбранный инвестиционный проект наиболее эффективен.
Следуя изложенной выше логике, весь инвестиционный анализ следует разделить на три последовательных блока.
-
Установление инвестиционных потребностей проекта.
-
Выбор и поиск источников финансирования, и определение стоимости привлеченного капитала.
-
Прогноз финансовой отдачи от инвестиционного проекта в виде денежных потоков и оценка эффективности инвестиционного проекта путем сопоставления спрогнозированных денежных потоков с исходным объемом инвестиций.
Шаг 1. Составление таблицы инвестиционных потребностей. На данном шаге необходимо смоделировать реальную ситуацию. Пример такой ситуации приведен ниже.
|
Инвестиционные потребности
|
Сумма (млн. грн.)
|
|
Вложения в основные средства:
|
36.00
|
|
Строительство и реконструкция
|
8.50
|
|
Оборудование и механизмы
|
18.80
|
|
Установка и наладка оборудования
|
4.85
|
|
Лицензии и технологии
|
2.50
|
|
Проектные работы
|
0.90
|
|
Обучение персонала
|
0.45
|
|
Вложения в оборотные средства
|
9.00
|
|
Общий объем инвестиций
|
45.00
|
Шаг 2. Составление таблицы источников финансирования.
В рассматриваемой работе использован случай, когда предприятие финансирует проект частично за счет собственных средств и частично за счет банковского кредита, в соответствии со структурой указанной в исходных данных. Для приведенных выше данных таблица источников финансирования имеет вид:
|
Способ финансирования
|
Доля
|
Сумма
|
Стоимость капитала
|
|
Собственный капитал
|
45%
|
20,250,000
|
30.00%
|
|
Заемный капитал
|
55%
|
24,750,000
|
20.00%
|
|
Всего
|
100%
|
45,000,000
|
24.50%
|
‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››
|
