Таблица 6.15 Прогноз денежных потоков для инвестиционного проекта трубного завода
|
|
1-ый год
|
2-ой год
|
3-ий год
|
4-ый год
|
5-ый год
|
|
Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога
|
|
|
|
|
|
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
|
минус амортизация
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
|
Чистая прибыль до налогов
|
4,021,870
|
4,021,870
|
4,021,870
|
4,021,870
|
4,021,870
|
|
Чистая прибыль после налогов
|
2,815,309
|
2,815,309
|
2,815,309
|
2,815,309
|
2,815,309
|
|
Добавки: амортизация
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
|
рабочий капитал
|
0
|
0
|
0
|
0
|
700,000
|
|
Денежные потоки
|
8,475,309
|
8,475,309
|
8,475,309
|
8,475,309
|
9,175,309
|
Для использования схемы собственного капитала составим два графика обслуживания долга, которые представлены в таблицах 6.16 и 6.17.
Таблица 6.16. График обслуживания долга МКБ
|
Год
|
Начальный
баланс
|
Выплаты
|
Проценты
|
Основная часть
|
Конечный
баланс
|
|
1
|
$11,600,000
|
$4,060,000
|
$1,740,000
|
$2,320,000
|
$9,280,000
|
|
2
|
$9,280,000
|
$3,712,000
|
$1,392,000
|
$2,320,000
|
$6,960,000
|
|
3
|
$6,960,000
|
$3,364,000
|
$1,044,000
|
$2,320,000
|
$4,640,000
|
|
4
|
$4,640,000
|
$3,016,000
|
$696,000
|
$2,320,000
|
$2,320,000
|
|
5
|
$2,320,000
|
$2,668,000
|
$348,000
|
$2,320,000
|
$0
|
Таблица 6.17. График обслуживания долга ЕБР
|
Год
|
Начальный
баланс
|
Выплаты
|
Проценты
|
Основная часть
|
Конечный
баланс
|
|
1
|
$8,700,000
|
$2,784,000
|
$1,044,000
|
$1,740,000
|
$6,960,000
|
|
2
|
$6,960,000
|
$2,575,200
|
$835,200
|
$1,740,000
|
$5,220,000
|
|
3
|
$5,220,000
|
$2,366,400
|
$626,400
|
$1,740,000
|
$3,480,000
|
|
4
|
$3,480,000
|
$2,157,600
|
$417,600
|
$1,740,000
|
$1,740,000
|
|
5
|
$1,740,000
|
$1,948,800
|
$208,800
|
$1,740,000
|
$0
|
При использовании схемы собственного капитала, прогноз денежных потоков будет иметь вид.
Таблица 6.18. Прогноз денежных потоков для схемы собственного капитала
|
|
1-ый год
|
2-ой год
|
3-ий год
|
4-ый год
|
5-ый год
|
|
Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога
|
|
|
|
|
|
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
9,681,870
|
|
минус процентные выплаты
|
2,784,000
|
2,227,200
|
1,670,400
|
1,113,600
|
556,800
|
|
минус амортизация
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
|
Чистая прибыль до налогов
|
1,237,870
|
1,794,670
|
2,351,470
|
2,908,270
|
3,465,070
|
|
Чистая прибыль после налогов
|
866,509
|
1,256,269
|
1,646,029
|
2,035,789
|
2,425,549
|
|
Добавки: амортизация
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
5,660,000
|
|
рабочий капитал
|
0
|
0
|
0
|
0
|
700,000
|
|
Минус выплата основной части долга
|
4,060,000
|
4,060,000
|
4,060,000
|
4,060,000
|
4,060,000
|
|
Чистые денежные потоки
|
2,466,509
|
2,856,269
|
3,246,029
|
3,635,789
|
4,725,549
|
Значение IRR определяется с помощью решения уравнения (36), в котором в качестве объема инвестиций использованы собственные вложениям предприятия, которые составляют 30% от 29 миллионов долларов США. Решение уравнения (36) позволяет в данном случае получить IRR=24.00%. Поскольку полученное значение IRR ниже стоимости собственного капитала предприятия проект, должен быть отклонен владельцами предприятия, либо они должны удовлетвориться меньшей отдачей на собственные вложения капитала.
‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››
|
